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　　10月10日，港股三大指数回调，恒生科技指数跌3.27%，国企指数跌1.8%，恒生指数跌1.73%。

　　盘面上，手脚市集风向标的大型科技股集体走低。半导体芯片股、锂电板股、黄金股等热门板块全线回落，其中，赣锋锂业跌10.75%，宁德时间跌超7%，中芯外洋、中国黄金外洋跌幅明显。

　　另一方面，餐饮等赔本见识股逆势上升，小菜园、奈雪的茶、百胜中国均走强，开拓材料板块连续上攻，中国天瑞水泥领涨；煤炭股、燃气股、内房股、海运股、保障股普遍领悟活跃。

　　南向资金当天净卖出3.99亿元。港股通（沪）方面，中芯外洋、阿里巴巴-W分裂获净卖出14.69亿港元、13.44亿港元；泡泡玛特净买入额居首，金额为6.7亿港元；港股通（深）方面，中芯外洋、药明生物分裂获净卖出12.39亿港元、4.98亿港元；小米集团-W净买入额居首，金额为3.98亿港元。

　　好意思国25财年赤字将达1.8万亿好意思元！机构怒批政府停摆毫无道理

　　好意思国无党派预算监督机构——联邦预算委员会（CRFB）锐利品评了好意思国政府停摆近况，称其毫无道理且毒害。该机构还援用了国会预算办公室（CBO）的月度讲述，指出好意思国2025财年（舍弃9月30日）的联邦赤字高达1.8万亿好意思元。

　　CBO最新讲述指出，好意思国医疗保健、社会相貌和国防成本约束上升，而税收计谋欺压财政收入增长，在此情况下，好意思国政府连续濒临出入挑战。该机构也敦促好意思国国会两党制定应尽快制定可连续的财政计谋。赤字讲述揭露了好意思国财政的窘境，尽管市集上一直有东说念主领导此风险，但好意思国总统特朗普声称，好意思国经济快速增长加上关税将处理好意思国约束延迟的全球债务。但是，大部分经济学家共鸣，关税本色上是抵赔本者和本钱的变相纳税。

　　对10月底降息存疑虑！好意思联储理事巴尔：应严慎退换利率

　　好意思联储理事巴尔(Michael Barr)当地时刻周四默示，在好意思联储上月初度降息后，好意思联储应严慎鼓舞计谋态度的进一递次整。他还再度提到了对物价上升过快的担忧。

　　巴尔指出，他仍挂念通胀可能连续存在，并以为好意思联储在将通胀率拉回央行2%的地方方面不可自傲。这些言论标明，巴尔可能对是否应进一步降息持怀疑作风——投资者现在普遍预期好意思联储将在2025年剩余时刻内贯穿降息。

　　同期，这番表态也为联邦公开市集委员会里面愈发不对的投票方法增添了变数。

　　宏不雅瞻望

　　机构解密港股投资密码：从新经济龙头到多因子轮动哪些策略真灵验？

　　2025年港股市集迎来南向资金"大爆发"，1-8月累计净买入范围达9790亿港元，这一数字已越过2024年全年总量。对此华鑫证券指出，通过计较了近1年南向日均净买入金额和恒生指数日涨跌幅的相相关数，2023年以来二者举座呈负相关，即南向大额买入并不代表后续港股市集看涨。举例在本年3月恒指见顶回落期间，南向资金仍保持净流入态势。以下是华鑫证券具体策略：

　　个股选拔维度上，把柄回测数据露馅，2021年底至2025年8月期间，南向净买入Top10%个股年化收益达12.08%，远超后10%组合的-2.94%。近期资金要点布局阿里巴巴-W、百济神州等新经济龙头，以及中国太保等金融蓝筹。

　　行业建树层面，经成交额退换后的南向净买入地方结尾显耀晋升。剔除军工、概括行业后的28个一级行业中，净买入范围市值比Top1行业年化收益高达30.62%，面前这一"冠军行业"为商贸零卖，核心标的阿里巴巴展现出精深资金蛊卦力。

　　AI“对决”黄金：两大最火投资攸关全球600万亿好意思元钞票运说念？

　　本世纪以来，全球钞票的积存速率远远起初了经济增长。而改日十年，这高达600万亿好意思元钞票的运说念，可能将很猛进度上取决于宇宙会奈何弥合上述差距——是通过晋升出产力来拉动经济，仍是最终由通胀来团结一切？

　　金融市集其实正堕入两难抉择：投资者究竟该追赶AI见识股的抛物线式上升并押注AI时间更闲居应用，仍是对冲因全球宽松货币与财政计谋激勉的遥远通胀风险？很零散念念的是，年内最为火热的两大类投资：AI和黄金，其实就正好涵盖了这两个方面……

　　现在看来，东说念主们似乎正双管皆下——科技股主导的股指与黄金价钱同步创下了历史新高。2025年迄今，AI股已推动标普500指数创下了30多个历史新高，而现货黄金价钱的涨幅则起初了50%，现在已史无先例地冲破了4000好意思元大关。从年内科技股和黄金的大涨行情来看，市集走势明显标明投资者正同期测试两种景色，并构建投资组合以支吾任何可能发生的情况。而这场市集最炎风口间的博弈，其成败无疑也注定将带来更为深切的遥远影响：“AI憧憬改日，黄金对冲崩溃。”

　　个股契机

　　华泰证券：大幅上调中芯外洋AH股地方价保管“买入”评级

　　华泰证券发表计划讲述，将中芯外洋H股地方价由63港元上调至119港元，A股地方价由118.3元上调至238元，保管“买入”评级。该行保管2025至27年纯利预测，按年分裂升26%、22%及27%，达6.2亿、7.6亿及9.6亿好意思元。该行看好中芯外洋在先进制程边界的卡位上风，公司在完成现在的A股增发之后，量度将参加下一个扩产周期，料可充分掌捏先进工艺市集增长的发展契机。

　　中邮证券：予西部黄金“增持”评级，好意思盛逐步放量孝敬功绩

　　中邮证券研报指出，西部黄金25H1终了归母净利润1.54亿元，Q2功绩领悟亮眼。25H1黄金量价皆升相沿公司功绩高增。伦敦现货黄金定盘价较年头上升24.31%，上半年均价同比上升39.21%；上海黄金来回所Au9999黄金6月底收盘价较年头上升24.50%，上半年加权平均价同比上升41.07%。锰矿石市辘集，钢铁行业的低迷，使电解锰市集承受较大压力，但新动力边界（如高纯硫酸锰、四氧化三锰）需求苍劲，下半年量度举座供需趋于均衡，价钱波动收窄。公司新疆好意思盛达产在即，量度显耀增厚公司利润。跟着金价核心肃穆上移，好意思盛逐步放量孝敬功绩，赐与“增持”评级。

　　民生证券：保管上汽集团“推选”评级，9月销量同环比亮眼，尚界H5上市即热销

　　民生证券研报指出，受益于自主品牌立异和出口韧性，2025年9月上汽集团批发销量同比+40.4%，环比+21.0%；2025M1-9批发同比+20.5%，末端托福量337.8万辆，高于批发销量319.3万辆。上汽牵手华为尚界H5上市即热销。以为尚界H5有助于帮华为完善“全价钱带遮蔽”的生态领土；上汽有望受益华为智驾、座舱等核心时间赋能，期骗其营销、渠说念能力提振销量。在上海市政府的支撑和新料理层的纵脱推动下，公司有望加速校正要领，加速智电转型。公司受益国企校正，牵手华为晋升智能化能力，保管“推选”评级。

　　好意思股盘前，三大指数期货盘前微涨，舍弃发稿，纳指期货涨0.01%，标普500期货涨0.01%，说念指期货涨0.08%。

　　大型科技股特斯拉、台积电、博通、甲骨文涨近0.5%。

　　热门中概股普跌，阿里巴巴、百度跌超2%，拼多多、腾讯音乐跌超1%。新动力汽车股小鹏汽车跌超2%，蔚来跌近1%，期望汽车微涨。

　　Applied Digital好意思股盘前大涨22%，一季度营收暴涨84%至6420万好意思元，超出市集预期。

　　好意思股稀土见识股延续涨势开云kaiyun，Critical Metals 涨超11%，隔夜涨超24%；USA Rare Earth 涨近5%、Energy Fuels 、 MP 涨超2%。