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7月第一个走动日，在生猪、医药、证券、煤炭一众老登的久违攻势下，AI科技链终于暂歇升势。

但存储“启明星”引诱、材料板块依旧多股新高，有研硅、京仪装备、神工股份涨幅均在11%以上，中船特气涨超8%，江丰电子、江化微涨超6%。引诱龙头朔方华创涨5.74%再创股价新高，中微公司下降1.39%。算力芯片寒武纪万亿市值一日游，联袂海光诀别下挫5.51%、6.91%。

所有板块全天有多胶著呢？从半导体引诱ETF招商（561980）来看，上昼一度涨超4%、下昼一度跌近3%，全天振幅高达7.80%，最终收跌0.53%，证明引诱、材料链依旧是AI中相对坚挺的标的。

7月中报窗口期，存储引诱、材料“火”难熄

每次AI一歇火，“见顶”的声息就会冒出来，然后被N次打脸。涨到自后，人人如故初始渺茫AI的“顶”到底在那处，为什么每次调换后王人能“二次烽火”证据更强？不知说念，但AI的顶敬佩不是当今，最起码不在7月。

因为7月是中报季，这个月份事迹笃定性强的板块证据一定不会拉胯，而现时A股事迹最强的板块即是存储，尤其是上游引诱、材料。

从芯片产业链散布就不错看出，非论存储在史诗级供需缺口下何如扩产：一是中低端存储上量；一是高端存储走本领流，对半导体引诱、材料的需求拉动王人是简而易见的。

这里引诱和材料的逻辑有些不同：

1、 引诱端——

??存储扩产是底层逻辑

??国产份额普及是二重奏

??AI基建需乞降本钱开支是始终饭票

??C鑫C存上市是点武器

关于芯片厂商来说，扩产70%-80%的本钱开支王人用于晶圆厂引诱，剩下20%-30%用于厂房和配套系统：比如地皮、建筑、洁净室、供应系统等。建厂后除了日常的半导体材料奢侈，引诱折旧亦然运营成本中很大的一块，其他包括水电、东说念主力、研发等。

比如长电科技拟78亿元的高端先进封测引诱，一期特殊一部分王人用于引诱投资，二期也主要为引诱投资推广产能。

不错么说：每一份数据中心公告内容上王人是一份芯片订单，而每一份芯片订单王人是半导体引诱的“钱包”。

具体细分来看，半导体引诱许多板块价值量和弹性较大：

（1）刻蚀引诱：多层3D堆叠与先进晶体管结构（如GAA/CFET）鞭策高尚宽比（HAR）刻蚀需求快速普及、低温刻耗损领用于NAND等高层堆叠结构等。代表公司：中微公司、朔方华创等。

（2）薄膜引诱：ALD用量普及，普通用于通孔填充、栅极酿成等重要步伐，支抓高密堆叠与先进结构制造；

（3）量检测引诱：盛合晶微、长电科技、通富微电、华天科技推广先进封装产能，测试机每每为封测厂本钱开支占比最高引诱之一。按2025年市集测算，测试机领域国产替代空间即跨越百亿元。

（4）零部件：可能是本轮行情弹性最大的标的。因为零部件企业规模较小、固定成本占比高，加价径直转机为利润。同期产线扩产周期长达12-18个月，供给弹性最差。一朝加价空间、抓续性王人很可不雅。

面前封测引诱龙头长川科技如故败露半年报预报，1H26公司预测达成净利润9亿元-10亿元，同比+111%-134%，扣非后净利润8.6亿元-9.6亿元，同比+139%-167%，事迹再创历史新高。

二、材料端——

??存储扩产是底层逻辑

??去日化是主旋律

??中东材料穷乏是泉源

全球高端存储产能大规模推广，先行者体、光刻胶、湿电子化学品等行为坐褥存储芯片必备的中枢材料，需求激增。再加上中东入口受限和去日化带来的替代契机，成为正本AI上游行情弹性最强的细分标的之一。

具体来看：

（1）电子特气：用于半导体等电子工业制造历程中的高纯度功能性气体，因原材料供给受限加价能源足够，其中最凸起的即是六氟化钨。

六氟化钨是制备金属钨薄膜的主流先行者体气体，而钨膜兼具高导电、低电阻、耐高温的上风，在先进制程中难以被替代。

因为我国2-4月对R出口钨量为零，当今关东电化、中央硝子王人向三星等客户示意，现存库存仅能保管至5至6月，下半年将径直断供。

韩国亦然，SKSpecialty、Foosung等供应商操办2026年将六氟化钨价钱上调70%–90%，是以国内联系靶材企业显耀受益，具备量产才智的靶材厂商凭借在原料保供与成本端的上风，加快导入头部晶圆厂，份额与价钱“量价双升”。

（2）还有硅片：立昂微自半导体硅片业务价钱自7月1日起上调10%-15%，环球晶、信越化学、SUMCO等全球硅晶圆头部厂商自本年二季度起上调12英寸硅片价钱，弹性较大。

具体细分和代表公司不错参考开源证券在最新研报中的分类：

贵府起首：开源证券

AI浪快速发展带来普通的穷乏与加价，使得上游引诱和材料成为本轮科技“圈中心”：非论是上游自身的国产化加快，如故中游存储扩产，如故下贱AI本钱开支，王人是拉动其需求的径直催化剂。

而况这轮大周期北好意思、中国、日韩同步开启大规模算力与半导体本钱开支，酿周全球性产业推广波涛，规模体量达成数目级普及，具备全球化韧性，导致AI行情很难因为单一区域市集波动而出现系统性调换。

近一年的行情也证明，三地芯片指数的联动性很强，前期走势苟简相易：2026年集体爆发、韩股最初攀升、国产中证半导体产业指数自后者居上，最新斜率如故赶超费城半导体。前边提到的半导体引诱ETF招商（561980）追踪的即是这个指数。

从数据来看，2026-2028 年全球在算力基建、半导体晶圆厂、存储产线等方面本钱开支抓续攀升，如斯大规模的全球产业本钱进入，是过往千亿级国内开支实足无法比较的。其中：

（1）北好意思云厂商聚焦高端 AI 算力集群引诱、高速互联硬件迭代；

（2）日韩厂商聚焦 HBM 高带宽存储、先进制程晶圆产能扩容；

（3）国内厂商加快半导体引诱材料、原土算力基建、自主可控存储产线引诱。

——三大区域赛说念互补、节拍同步，酿成无断层的全球产业增量，为四年超长景气周期提供了全球化的硬核支抓。

终末，回到中报季。

从5月以来的盈利预期来看，AI基建仍然是景气上修标的，事迹笃定性将取代主题炒作成为市集订价中枢，引诱、材料这种盈利高增长、订单能见度高的赛说念有望不绝赢得逾额收益。

还有一个，C鑫本月可能上市，这种大型IPO会放大市集春联系赛说念的柔软，若上市后估值较高、涨幅较大，将为存储、引诱链提供新的可比估值锚，带动板块再次上攻。

比如中证半导，2025年6月与12月摩尔线程和摩尔股份紧要IPO进展时，指数均张开上行攻势， 2026年5月两存IPO加快阶段再次复刻这个逻辑。那么C鑫上市又会给板块带来多大的增量呢？

这块有点复杂，欲知具体若何，且听下回剖析吧。

起首：三好金融民工

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